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國(guó)際貿(mào)易 |
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| 如何從中國(guó)通漲中獲利 |
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出處：法律顧問(wèn)網(wǎng)·涉外anthonyjohnsonjr.com
時(shí)間：2011/1/25 8:24:00 |
中 國(guó)上周證明了數(shù)字高有時(shí)可能是壞事。
在四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)無(wú)視降溫措施、出人意料地加速增長(zhǎng)后，市場(chǎng)目前沒(méi)有出現(xiàn)季節(jié)性的反彈，而是開(kāi)始預(yù)測(cè)春節(jié)時(shí)會(huì)再一次加息。
外界仍然擔(dān)心有關(guān)部門沒(méi)有控制住經(jīng)濟(jì)，擔(dān)心經(jīng)濟(jì)的更快增長(zhǎng)意味著更高的通貨膨脹。12月份降至4.6%的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)沒(méi)有帶來(lái)任何安慰，因?yàn)椴痪煤蟆吨袊?guó)證券報(bào)》就預(yù)測(cè)CPI將很快觸及6%。
通脹仍是投資者、家庭和很多企業(yè)擔(dān)憂的一個(gè)重要問(wèn)題。無(wú)論官方政府?dāng)?shù)據(jù)怎么說(shuō)，物價(jià)是市場(chǎng)的一個(gè)重要信號(hào)，也是工人、企業(yè)和投資者行為的一個(gè)重要信號(hào)。隨著工廠工人實(shí)際工資下降，工人紛紛辭工；而當(dāng)利潤(rùn)率降低時(shí)，企業(yè)也紛紛停產(chǎn)。不過(guò)一些分析人士說(shuō)，一個(gè)需要注意的新行為是企業(yè)越來(lái)越多地用自動(dòng)機(jī)械取代工人──沒(méi)錯(cuò)，即使是在中國(guó)也是如此。
對(duì)于中國(guó)的制造中心廣東省的工廠工人來(lái)說(shuō)，上漲的物價(jià)意味著掙到一份值得讓他們留下來(lái)工作的工資變得更加困難了。有一個(gè)說(shuō)明勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張的個(gè)例是，據(jù)說(shuō)一些工廠主向工人提供回家過(guò)年的往返火車票。否則，他們就不要指望工人們?cè)趦芍艿拇汗?jié)假期之后會(huì)回來(lái)工作了。
其他工廠主則干脆準(zhǔn)備舉手投降。《南華早報(bào)》上周報(bào)導(dǎo)，深圳市政協(xié)香港委員代表林立方(Lam Lap-fong)說(shuō)，廣東30%的香港工廠在春節(jié)過(guò)后不會(huì)復(fù)工。他沒(méi)有把這歸咎于上周宣布的將廣東省最低工資上調(diào)19%至人民幣1,300元（合200美元）的提議。他說(shuō)，大部分工廠已經(jīng)開(kāi)始支付每月人民幣2,000元的工資，卻仍然難以留住員工。
中國(guó)是一個(gè)低成本制造大國(guó)，同時(shí)又有著極高的房?jī)r(jià)，二者的并存曾一直看似不協(xié)調(diào)。如今，這些曾經(jīng)平行的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題有可能出現(xiàn)交叉碰撞。
或許，如果你的業(yè)務(wù)模式依靠的是月工資不到300美元的工人的話，你無(wú)論如何都真應(yīng)該關(guān)門。與此同時(shí)，盡管存在這些問(wèn)題，中國(guó)的出口看起來(lái)卻繼續(xù)良好增長(zhǎng)，因此很明顯并非人人都在受苦。
實(shí)際情況自然是內(nèi)地工資水平仍然不高，特別是考慮到在中國(guó)內(nèi)地經(jīng)營(yíng)可以實(shí)現(xiàn)的規(guī)模效應(yīng)。一些制造企業(yè)將生產(chǎn)從高成本國(guó)家轉(zhuǎn)移到中國(guó)后，產(chǎn)品成本的勞動(dòng)力部分從25%下降到了5%，這樣的故事并不少見(jiàn)。
但如果只做組裝玩具之類的低端業(yè)務(wù)，很可能就無(wú)法長(zhǎng)期生存下去。中國(guó)制造企業(yè)需要的是向價(jià)值鏈的高端環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移。野村國(guó)際(Nomura International)的分析師說(shuō)，要迅速實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，答案就在于自動(dòng)化。
野村一篇新的策略報(bào)告建議，利用通貨膨脹和工資上漲獲利的一個(gè)辦法，是在越來(lái)越多的公司用機(jī)器人替代勞動(dòng)力之際，關(guān)注日本機(jī)械設(shè)備生產(chǎn)商的股票。使用機(jī)器人一部分是為了抵消大宗商品的漲價(jià)壓力和工資的上漲，同時(shí)也有助于企業(yè)在需要更高附加值產(chǎn)品的出口市場(chǎng)展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。
很多公司現(xiàn)金充裕，CEO又需要控制成本，所以野村預(yù)計(jì)資本支出將因?yàn)闄C(jī)器替代人力而大幅上升。當(dāng)一國(guó)失去勞動(dòng)力比較優(yōu)勢(shì)，而規(guī)模經(jīng)濟(jì)、能源效率和自動(dòng)化變得更加重要的時(shí)候，機(jī)器替代人力就是一個(gè)更大的趨勢(shì)。
今天內(nèi)地工廠的自動(dòng)化水平相對(duì)較低，又加強(qiáng)了這個(gè)趨勢(shì)。
野村以中國(guó)汽車行業(yè)為例。在這個(gè)行業(yè)里，西方出資工廠的焊接機(jī)器人使用率只有工業(yè)化國(guó)家的50%到70%。中國(guó)汽車生產(chǎn)商的機(jī)器人使用率更低，只有10%到50%。
沿著價(jià)值鏈向上轉(zhuǎn)移，對(duì)于香港很多更為成功的在內(nèi)地生產(chǎn)的制造企業(yè)來(lái)說(shuō)，當(dāng)然不是新的經(jīng)驗(yàn)。它們幾十年來(lái)都力圖從原始設(shè)備制造商(OEM，代工)向原始設(shè)計(jì)制造商(ODM)轉(zhuǎn)型，然后滿懷希望地推出自己的品牌。這樣做只會(huì)有助于公司的業(yè)務(wù)不再那么初級(jí)，并使公司擁有更大的定價(jià)權(quán)，從而使成本的上漲能夠轉(zhuǎn)嫁出去。
但在大宗商品、匯率和工資一齊上漲之際，身在其中的制造企業(yè)似乎仍舊充滿挑戰(zhàn)。隨著財(cái)報(bào)發(fā)布期的到來(lái)，利潤(rùn)率受到的擠壓很有可能使我們迎來(lái)一些令人失望的消息。
從這個(gè)角度也可以看出，野村建議關(guān)注的日本機(jī)械設(shè)備生產(chǎn)商可能真的值得關(guān)注。而且日本至少是處于通貨緊縮之中，工資上漲、擠壓利潤(rùn)率的可能性是相當(dāng)小的。
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